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赋理中国银行间拆借利率飙升几家欢喜几家愁

发布时间:2021-01-21 14:22:32 阅读: 来源:防水岩棉板厂家

赋理:中国银行间拆借利率飙升 几家欢喜几家愁

中国的大银行已经不再只被政府牵着鼻子走。据彭博报道,6月14日,财政部招标的150亿票据只卖出了三分之二。拍卖的不尽如人意并不能说明市场信心不足或利息太低,而是反映了一个现实问题:银行间拆借更有利可图。  流动性收紧推高了中国的银行间拆借利率,这其间自然有赢家,有输者,也有人愁。赢家是有钱可借的银行们,以建设银行和农业银行为代表,他们通过银行间拆借或债券回购都赚到了钱。2012年,这两项活动加起来市场规模达310亿美元。而近期短期交易利率也几乎翻了一番。  而输的就是那些偿债者或者那些没钱可借者。当前来看,财政部就是。它原本希望拍卖的273天期限的票据年利率只有3.8%,远没有高达7%的银行间隔夜拆借利率有吸引力。此外,很多小型的地区银行急需资金,不得不借。  银行间利率何以如此之高呢?其中一个原因是,从进口渠道流入的资金变少:5月央行吸收了100亿美元的外汇资产,只有四月份的四分之一。随着季度末的临近,银行争相粉饰报表,很多银行纷纷发行季度附近到期的短期理财产品。而这些银行又需要新的流动性来偿还这些产品,因此21天期限债券回购利率在六月初开始飙升并非巧合。  这只是短期的上升,而非系统性的问题。然而,拍卖的失败却说明,即便是在一个封闭的、国家控制的系统中,意外也是会发生的。这对于央行来说是个隐患,因为一家银行遇到麻烦时它必须插手。监管者同样也会受到影响,因为其主要职责是发现中国日益复杂的金融系统中存在的对手风险。随着银行间利率的提高,他们的担忧也在增加。

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