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中航证券10月物价数据点评-【新闻】

发布时间:2021-05-28 09:58:29 阅读: 来源:防水岩棉板厂家

中航证券:10月物价数据点评

数据:

10月份,CPI同比上涨3.2%。其中,城市上涨3.2%,农村上涨3.3%;食品价格上涨6.5%,非食品价格上涨1.6%;消费品价格上涨3.2%,服务价格上涨3.1%。

10月份,CPI环比上涨0.1%。其中,城市上涨0.1%,农村持平;食品价格下降0.4%,非食品价格上涨0.3%;消费品价格下降0.1%,服务价格上涨0.4%。

10月份,PPI同比下降1.5%,环比持平。PPIRM同比下降1.6%,环比上涨0.1%。1-10月平均,PPI同比下降2.0%,PPIRM同比下降2.1%。

点评:

10月CPI同比3.2%,基本符合市场预期。食品价格如期下滑,非食品价格平稳上行,整体CPI环比上涨0.1,符合我们的预期。食品价格中,9月环比涨幅最大的蛋、鲜菜和鲜果价格均出现较大幅度的回调。寿光蔬菜价格指数显示,10月首周蔬菜价格继续环比上涨,但十一假期之后一周出现明显的回落,随后则再次上行。商务部的周度监测数据也显示,目前蔬菜价格已连续4周上行,但上行幅度有所收窄。猪肉价格继续环比小幅下跌,同时玉米价格震荡走低,令10月猪粮比价维持在6.6左右的较高水平,保障了农户的生产积极性,生猪存栏继续回升,维持年内猪价不会出现超越季节性上涨的判断。

非食品价格中,衣着、旅游价格环比涨幅居前,根据季节性规律,预计11月衣着价格将继续上行,而旅游价格随着假期结束将出现回落。居住类价格10月环比上涨0.2%,其中租房价格环比上涨0.2%,同比上行至4.5%,为28个月的新高。目前主要城市房价环比、同比均在上升趋势中,同时近期水价上调的预期升温,都将对居住类价格产生向上的带动作用,需要警惕未来居住类价格上涨加速推高非食品价格涨幅。

高频数据显示,11月上旬农业部农产品批发价格指数继续走低,CPI食品各分项均没有出现大幅上行的迹象,据此推断11月食品价格将延续疲弱表现,非食品价格则维持平稳上行局面,预计11月CPI环比0.1%,翘尾因素与10月基本持平,CPI同比继续小幅上行至3.3%,而12月环比虽然会季节性提升,但翘尾因素的彻底消失将有望带动CPI同比重回3%以下,预计全年CPI同比2.7%。

PPI同比-1.5%,环比持平,略低于我们的预期。生产资料价格同比回落,其中原材料工业同比下跌幅度较大。10月工业生产回升超预期,而需求并未同步走强,导致价格表现偏弱。国内主要能源、化工、金属等生产资料价格10月基本持平,国际商品价格则出现回落,原油价格跌幅较大,QE退出延后及欧央行意外降息提振美元,美元指数自10月底以来持续回升,同时欧美经济复苏较原先预期偏弱,美元指数和需求两方面都对大宗商品价格形成下行压力。领先指标CRB指数10月环比下跌,同比跌幅则小幅收窄,显示PPI表现将继续疲弱,预计11月PPI同比-1.5%,与10月持平。

作者:中航证券 于静

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