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电力企业告别极度深寒三季度业绩望华丽反转-【新闻】

发布时间:2021-04-05 19:27:43 阅读: 来源:防水岩棉板厂家

电力企业告别“极度深寒” 三季度业绩望华丽反转

上半年几轮板块冲高行情,令人对电力企业走出连续四五年的业绩冬天抱有期待。

据了解,这一期待最早会在今年三季度成为现实。资产状况较好的电力企业多数能扭亏为盈,个别企业甚至有望交出下半年业绩超去年全年的成绩单。作为周期性明显的行业,电力板块或将踏上新一轮景气周期的起点。

上半年抓紧补亏

“这意味着全行业在继去年上调上网电价、限制煤价涨幅,以及今年两次降息和超过20%的煤炭价格下降等诸多重大利好因素之后,正在经历业绩深度调整期。”法国罗斯柴尔德家族旗下资管公司高管汤熠认为,上半年电力企业仍在消化过去的亏损。

根据电监会上月底发布的《电力监管年度报告(2011)》,由于近年来煤炭价格攀升,加之财务成本增多,导致发电经营困难,去年五大发电集团(大唐、华能、中电投、华电、国电)电力业务合计亏损151.17亿元,全国火电投资下降26%。

与亏损形成对比的是,去年全国发电量同比增速仍在两位数以上,这让人不难理解过去几年“电力利润为负、多发多亏、不发不亏”的行业怪象了。而造成怪象的主因则是去年一路风光的煤炭价格,因为这是大部分的度电成本。

这也意味着,在电企耗完过去买入的高价煤库存之后,才能享受到低煤价成本的大幅下降,进而完成业绩的明显改善。

下半年上演反转

“好消息是行业的深度调整期即将过去,去年仅华能一家五大业绩为正的局面将在今年显著改变。”五大发电企业之一的高管如此说道。他还表示,一是煤价超跌因素,二是今年的两次央行降息,都为下半年的业绩反转做好了铺垫。“五大发电企业资产负债率都在70%以上,个别甚至在去年超过了85%,两次降息对企业债务成本的改善是长期的利好。”除了国内煤炭需求状况短时间难以改善,国外进口煤的超低价格也对国内煤价造成压力。“目前美国、澳洲等国家进口煤价都看到了100美元以内。此外,国内电力企业的煤炭自给率,也将在2013年逐渐提高,许多大发电企业收购的煤矿都将在明年正式投产。”

据中国煤炭工业协会18日预测,下半年我国煤炭需求将继续回落,供应继续较快增长,净进口增加,市场供大于求趋势明显,企业经营压力将进一步加大。

而作为首家拿到QFII牌照的法国资管公司埃德蒙德洛希尔,目前管理着7亿美元用于A股市场投资,该公司高管汤熠在前天召开的下半年趋势会上表示:“十分看好电力、石化行业下半年甚至更长时间的表现,并且公司已从上半年的投资中获得较好的回报。”

“由于资源品价格会逐渐合理化是一个普遍的经济规律,中国的电力价格、石油价格也同样如此,基于这样的判断,电力和石化将是今后投资的重要标的。”除了看到了资源价格合理化的可能性,汤熠还表示,从2008年起一直呈下降趋势的火电项目投资也将是今后电力供应趋紧、价格上涨的一大因素。

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